GOOSEN证券已发布了一份研究报告，该报告维持了阿里巴巴-W（09988）的“比市场更好”的资格。该公司主张对两个历史战略机会进行投资：AI+ Cloud作为其中央技术平台以及一个集成购买和生活服务的大型消费平台。该银行预计该公司的2026-2028财年收入将为10643/11817/12866666666亿元人民币，其先前的价值为10639/11844/12972亿元人民币，本质上是没有更改的。调整后的净收入为1266/1670/1.938亿元人民币，调整-6％/0％/0％，主要考虑2016财年的高投资。 根据该报告，在调整了组织结构和管理多次之后，阿里巴巴管理团队逐渐稳定，揭示了消费和云AI+的战略目标。自2021年以来，阿里巴巴一直在协调其器官结构化和执行协调。y几乎没有稳定。与Cai Chongxin，Wu Yongming和Jiang的球迷一起，他们的商业策略很明显。从2026年开始，该集团的业务将重新分配四个主要部门，“ AI+Cloud”的“采购和生命服务集成”着重于基本和大型消费平台上的技术平台，饱和投资，并与青年心态开始“重新发现”。 电子商务业务：GMV增长在其核心，追求市场稳定并保持短期货币化率。 1）GMV：当前的电子商务竞争环境仍然很激烈。自从吴Yonging于2023年成为阿里巴巴首席执行官以来，核心电子商务业务（Tootian）已开始考虑GMV的增长，逐渐放弃了其低成本战略。 Fansjiang返回后，提出的措施，例如支持更好的品牌品牌并继续扩大外部流量。银行认为，该公司可以维持一定水平的增长C失去市场。 2）接受 费率：银行在短期内逐年赚钱，在服务职位和技术服务的完整站点和立即零售变更的技术服务下。我们认为我们可以维持扩展率的增长趋势并保持CMR，以促进约10％的增长。 3）就利润而言，由于激烈的竞争性电子商务环境，该公司连续季度下降了。银行认为，该公司仍然需要从商人，用户和其他人的角度来补贴其电子商务业务。随着我们实现高优先级目标，GMV增长，未来的利润率可能会继续下降。 即时零售商：Lasshort -Term Investments造成了增强压力，需要更多地关注电子商务协同作用和欧盟优化节奏。银行计算表明，实际时间零售市场预计在2030年将超过30亿，该市场占电子商务市场的16％以上。因此，阿里巴巴必须积极计划并实现其最终涵盖所有消费者场景需求的目标。在短期内，该银行估计，即时零售商贸易可能会导致2026财政年度的阿里巴巴损失超过700亿元人民币，但预计该公司零售市场的参与和竞争力预计会在中型和长期内，这在未来将在未来的GMV中贡献超过100亿。值得指出的是如何在未来的即时零售商和电子商务之间改善协同作用，以及如何以使用者结构，顺序结构和令人满意的效率来优化UES。 云行业业务：2024年全球云市场在约8200亿美元中扩大，中国公共云约为5.6％。在AI和大型模型的快速发展的驱动下，国外云工厂中的云需求是强大而连续的，并且缺少计算机技能。资本费用o亚马逊，微软和Google等F巨头继续与云计算股票的改善竞争。云业务具有出色的业务模式，具有规模效果和稳定的现金流，这也加速了收入方面。 AI进一步促进了阴云密布和数据，推动了对传统模块的需求，并增加了增益利润率。国内观点是，自今年年初以来，DeepSeek出现了，需求云也导致了持续的增长。作为国家云服务的先驱和领导者，阿里巴巴·克劳德尔（Alibaba Cloudre）列出了内部市场份额的大约三分之一，收入加速了每季度加速。与传统的云不同，AI时代的产品财富需求比以前更高。因此，云计算中的市场集中量不断增加，预计领导者将完全受益。此外，该公司目前拥有广泛的AI模型和应用程序设计QWEN系列模型领先国家模型。应用程序还积极促进具有AI的基本产品，例如TAOBAO，QUARK，DINGTALK和GAODE，以实现2B2C场景的积分设计。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以跟随更多粉丝（Sinafinance）