目前，市场通常预计美联储将降低短期利率，但由于通货膨胀率关注，长期收益率将面临上下压力。彼得·特奇尔（Peter Tchir）认为，这种市场的共识低估了特朗普政府以减少总收益曲线的决心。除了传统的货币政策外，美国政府还可以采取一系列非常规的措施，例如恢复回归行动，同时减少100个基本点并改变通货膨胀数据统计法。美联储货币政策会议于本月举行，目前的市场着重于美联储的独立性是否会受到破坏，以及是否将“政治化”。最近，学院证券的宏观战略负责人彼得·希尔（Peter Chill）发表了一份声明，这些声明使他们提高了公众期望。即使美联储开始降低利率，也只会减少短暂 - 期利率，但长期收益率将面临通货膨胀问题的增加。如今，这种意见已成为市场上的主要电流，并指导许多投资者的地位设计。但是Tchir认为，投资者可能无法“低于规范”，无法低估政府提高利率的计划。除了传统的货币政策外，美国政府还可以采取一系列非常规的措施，例如调整美联储的平衡，不断变化的通货膨胀数据统计数据，甚至重新评估黄金储备，以实现其降低长期利率的目标。 Tchir补充说，这些潜在的政策选择超出了降低利率的仅仅运营，其中可能包括美联储，财政部甚至会计标准的调整后运营。 “政治”降低利率或基于数据的利率降低？市场对“政治化”降低利率的关注可能无视e利率的经济合理性。本文宣布，如果有充分的理由支持数据级别的大幅降低利率，则可能不会显示长期利率的市场恐慌。 Tchir指出，经济数据在官员反对费率之前很久就表现出弱点的迹象。例如，在7月的联邦储备会议上，两名工作人员反对不降低利率的决定，并审查了6月份发布的就业数据。杰克逊·霍尔尔（Jackson Holel Well）演讲中的一个聚会也表现出令人难以置信的态度。这些迹象表明，对美联储降低利率降低的内部支持比揭示了会议记录更加了解。 Tchir认为，如果随后的就业数据没有显示出很强的改善，那么9月份裁定的50个基本要点将在整个“理性”范围内，并且不能简单地认为是出于政治动机。如果市场考虑降低利率，n“ Aller”投资者不太可能等待，不太可能出售长期债券，它们成为现实。传统利率工具正在减弱。美国政府认为非常规选择选择的另一个原因是削弱了传统货币政策工具的有效性。在本文中，经济仅通过仅调整F Ratefederal前端的影响，其传输路线的“长而变化”的时间延迟，这使得很难评估其有效性。商业战争和地缘政治冲突等因素可能会在政治有效性的几个月内改变经济轨迹。此外，从零利率政策的时代开始，许多公司，个人和地方治理的债券发射者对前利率的变化更为敏感，因为它们被困在长期的长期利率中。这意味着通过短期利率发送货币政策的有效性不再像以前那样有效。非常规政策的“工具箱”是什么？如果传统工具的影响并不重要，政府可以打开一个非常规政策的“工具箱”，并直接以长期利率进行干预。降低积极的利率的一种合作策略是“在战斗中找到与前方取向有关的贡献”。例如，除非数据发生巨大变化，否则突然削减100个基本点有望在接下来的季度中不改变利率。该措施旨在快速消除有关未来利率降低的持续市场投机。削减100点的独特利率需要大量的绩效曲线竞赛，超过美国财政部绩效至10年的4％。 “攻击”数据水平通货膨胀的另一种策略是直接挑战通货膨胀数据的有效性。目前，一些非常沉重的住房美国CPI的成本是：由于延迟的算法“与所有者等效租金”（REA）。 Tchir指出，克利夫兰美联储编制的新指标表明，租金的正常通胀远低于CPI住房的通胀，已降至正常水平。通过强调数据上的这些差异，美国政府有效地削弱了人们对通货膨胀市场的担忧，并削弱了明显的障碍，以减少利息分析率的降低利率降低利率的利率，因为美联储将以120亿美元的价格出售12亿美元的债券，而这些债券的债券不到三年，可以利用超过20年的债券，而这些债券的债券将超过20年。 Tchir指出，该机芯在超长的债券市场中几乎三倍，其购买力足以影响或控制超级债券市场，该市场约占自由循环的50％H直接制动长期产量。其他潜在的选择也可以考虑其他更具破坏性的选择。例如，在美国，对性能曲线（YCC）的控制不是先例，而在日本不是。对于一个用于通过海关任务“建立价格”的政府，建立绩效限制是不可想象的。此外，重新评估美国黄金储量账户约为5000亿美元是可选的。尽管很复杂，但这种运动可以有效地转移市场并为其他投资计划提供资金。 Tchir补充说，这项措施可能会削弱美元，但对于旨在改善商业赤字的政府来说，这不是“不是特征，不是失败”。警告风险和责任的责任：市场是风险的，因此在投资时要小心。本文不构成个人投资建议，特殊投资目标，财务状况或公司的需求也不构成个人投资建议。用户应考虑本文中的意见，意见和结论是否符合特定情况。根据这是您自己的责任。 官方NINA Finance帐户 24 - 最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以遵循更多的fanáticos（sinafinance）